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851亿“大红包”,白酒行业还是那个“散财童子”∣佳酿网·财报

2024-5-9 17:57| 发布者: jiuping| 查看: 6547| 评论: 0

近期,20家A股白酒上市公司2023年年报全部出炉,现金分红率同期披露。其中,顺鑫农业、皇台酒业、金种子酒、岩石股份等4家酒企2023年拟不派发现金红利,剩余16家酒企则纷纷祭出大手笔分红。 综合财报数据来看,2023 ...

近期,20家A股白酒上市公司2023年年报全部出炉,现金分红率同期披露。其中,顺鑫农业、皇台酒业、金种子酒、岩石股份等4家酒企2023年拟不派发现金红利,剩余16家酒企则纷纷祭出大手笔分红。

综合财报数据来看,2023年,20家A股白酒上市公司合计实现利润总额为1554亿,16家酒企拟分红总额为851亿,占比利润总额达到54.76%,现金分红比例继续位居消费品行业前列。

从绝对值来看,茅台、五粮液分红额度继续位居白酒板块前两位。2023年,五粮液现金分红总额为181.27亿(含税),分红率较之上一年度提升5个百分点达到60%,分红总额、分红率均创上市以来新高。同期,茅台分红率虽然保持52%未变,但387.86亿(含税)的分红总额仍使其稳居白酒板块“分红王”宝座。日前,茅台官宣“换帅”,张德芹出任茅台集团董事长,他将带领茅台如何取得更大突破,无疑值得期待。

从分红率方面来看,2023年度,16家白酒上市公司平均分红率为53.92%。其中,洋河现金分红比例最高,拟拿出70.09%的净利分红,天佑德酒次之为69.95%,水井坊分红率最低也达到35.03%。如此高分红率在其它行业并不多见,这也是白酒板块长期具有高景气行情的重要原因。

事实上,在当前外部复杂市场环境影响下,各大酒企之所以不改“散财童子”本色,持续进行大手笔分红,至少有两方面发展优势予以支撑。

一方面,这与各大企业本身的高毛利率密不可分。结合财报来看,2023年,20家A股白酒上市公司毛利率中位数突破72%,较之上一年提升了近一个百分点,其中13家酒企毛利率超过74%,即使毛利率最低的金种子酒也接近50%。可见,白酒行业的暴利属性不但没有发生本质改变,反而呈现升高之势,这势必为酒企提升分红比例提供了强大底气。

另一方面,也与各大酒企稳中有进的发展节奏紧密相连。以2023年一季报为例,今年1-3月,各大白酒上市公司营收和净利润普遍都实现了两位数增长,同时企业的现金流也呈现递增之势。无疑,开门红、开门稳的良好发展态势,让各大酒企对未来发展有了更大信心。同时,这也从侧面表明,白酒行业依然极具发展潜力。

正如佳酿网总编刘红增所言,“判断一个行业发展是否具有高确定性,我们通常会关注行业的营收规模,毕竟营收规模是判断市场需求是否旺盛的直接指标;但相比营收规模,利润才是判断一个企业是否具有含金量的更重要指标;相比账面上的利润,我们会更关心企业的现金流;相比现金流,股东和投资者恐怕更关心分红比例。从营收规模、利润率、现金流和分红等几个指标看,白酒发展依然具有较高确定性。”

而从更高层面来讲,各大酒企继续大手笔分红,也是对新“国九条”要求的积极响应。

据了解,新“国九条”强化了上市公司现金分红规则,其中提到“加大对分红优质公司的激励力度,多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持续性和可预期性,推动一年多次分红、预分红、春节前分红。”显然,分红新规的出台,最直接的影响将是促进更多的上市公司提高分红水平,这势必将提升股市投资回报能力,增强股东更大获得感。

对此,不少白酒上市公司在投资者互动平台也表示,将珍惜新“国九条”带来资本市场良好环境,坚持做规范运作的上市公司,并积极依托资本市场的广阔平台施展价值经营拳脚,持续强化企业核心竞争力,提升主营业绩,为投资者持续谋求长期良好回报。

其实,在整个白酒行业,在加大分红力度层面,茅台早已做出了表率。近两年,茅台曾两次实施特别分红,分别派发现金分红为275亿和240亿,其今年是否又一次实施这一特别分红举措,以及其它白酒上市公司是否跟进效仿,显然更值得关注。

另外,此次分红新规也提出了更高要求。比如针对沪深主板,对多年未分红或分红比例偏低的公司,限制大股东减持、实施风险警示。同时,对最近三个会计年度累计现金分红总额低于年均净利润的30%,而且累计分红金额低于5000万的公司,将会实施ST。

而具体到白酒行业,这条分红新规或许会对个别白酒上市公司产生一些影响,比如连续多年未分红的皇台酒业等。不过,分红新规是从2025年1月1日正式实施,这意味着留给上市公司改善的时间超过半年,尤其对于不符合分红新规要求的上市公司,可以在今年加大分红力度,满足分红新规要求,从而避免公司被ST。

在业界专家看来,新“国九条”分红新规指引下,现金流充沛、利润增速稳定的白酒上市公司或将成为分红率提升的重点行业,尤其行业领军企业更是具备进一步提高现金分红的基础。

“检验一家白酒上市公司发展是否处于高位水平,分红频次、分红力度也正在成为重要参考指标。”业界专家也给出了这样的预判。


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